對於比特幣礦工而言，找到一個穩定且電力成本低廉的挖礦環境至關重要。尤其在比特幣第四次減半之後，為了有效控製成本並提升效率，許多礦工開始全球範圍內尋找更加經濟的能源資源。同時，世界各地挖礦政策持續調整，全面掌握各地的政策和能源情況，有助於礦工做出更明智的決策。本文將梳理全球主要挖礦地區的政策及能源現狀，幫助礦工更好地理解全球市場。

北美：政策穩定且電力資源豐富

北美地區是當前比特幣挖礦最重要的區域之一。憑借美國良好的融資環境，不少礦企在此獲得了優質資源，包括以更優惠的價格批量採購先進礦機，以及通過與電廠合作甚至收購的方式獲得更低廉的電價。

政策層面，美國並未禁止加密挖礦。儘管拜登政府在2023至2024年多次提出對加密挖礦用電徵收“數字資產能源稅（DAME稅）”，但該提議未正式實施。特朗普上台後，礦工的態度更加樂觀。此前特朗普在競選時曾表示“希望所有剩餘的比特幣都在美國製造”，明確表達了對美國挖礦產業的強力支持。

雖然美國各州對於加密挖礦的政策有所差異，但整體而言並無禁止趨勢，部分州甚至積極擁抱這一產業。例如作為主要挖礦中心的得克薩斯州，對於那些利用本應被燃燒的天然氣進行發電的礦場提供電力稅減免政策，以鼓勵廢氣轉化為電能。加拿大同樣未禁止挖礦，但部分省份因電力緊張而加強了管理。加拿大整體傾向於鼓勵廉價水電帶來的經濟效益，但同時設立了一定限制，以確保電網安全。

由於北美家庭用電價格較高，當地挖礦主要以中大型礦場為主。2024年美國的平均工業電價約為$0.0815/kWh，礦場主要集中在得克薩斯州、肯塔基州、佐治亞州以及紐約州等地，實際挖礦電力成本約在$0.03/kWh至$0.06/kWh之間。此外，美國礦工也可利用合規的衍生品工具進行風險對衝交易。目前，美國約佔全球比特幣挖礦總算力的38%。

加拿大的平均工業電價約為$0.099/kWh，不過水電資源豐富的魁北克省電價更低，大型礦場的實際電力成本可達到$0.05至$0.08/kWh之間。數據顯示，加拿大目前算力佔全球約7%-8%。北美地區整體算力佔全球的45%左右。

俄羅斯及中亞：政策趨緊，能源優勢明顯

政策方面，俄羅斯及中亞各國傾向於通過國家監管的方式使挖礦活動合法化，而非完全禁止。目的是更好地利用當地能源資源並獲得收益，同時維護電網穩定。2024年起，俄羅斯逐漸實施了正式的加密挖礦監管體系。

根據最新監管框架，俄羅斯企業和個體經營者完成註冊後可以合法運營礦場，小規模的個人挖礦則允許在每月6000 kWh以內的能源額度內免於註冊。但為確保電網穩定，俄羅斯全面禁止了10個地區的加密挖礦活動，另外還有3個地區在採暖季節部分限制挖礦。

哈薩克斯坦在2022-2023年間對挖礦行業實施了許可、徵稅和配額制度，烏茲別克斯坦和吉爾吉斯斯坦也開始加強礦工許可管理並提高電價。

俄羅斯及中亞地區擁有豐富的水電和煤電資源。據globalpetrolprices數據顯示，俄羅斯家庭平均電價約為$0.06/kWh，哈薩克斯坦等中亞國家也大致相似，家庭礦工因此具備一定盈利空間。在俄羅斯及中亞能源更充裕的地區，礦場電力成本甚至可低至$0.03至$0.06/kWh。

整體來看，俄羅斯及中亞地區是全球電價最低的地區之一，礦工競爭優勢明顯。但由於政策限制和配額制度，一些礦工不得不遷移。此外，俄羅斯限制外國實體進入本國挖礦市場，使外國礦工的投資變得更加困難。目前，俄羅斯及中亞地區算力總和約佔全球20%左右。

中國：嚴令禁止，但地下挖礦活動仍存

中國曾是全球比特幣挖礦中心，過去曾佔據超過50%的全網算力。但自2021年起，中國嚴格禁止加密挖礦，至今未出現政策放鬆跡象。不過根據劍橋大學替代金融研究中心（CCAF）等多方數據顯示，中國依然擁有全球約20%的算力，業內普遍認為四川、新疆等電力豐富地區依然存在地下挖礦活動。這部分活動缺乏官方數據，但估計電力成本約在$0.05/kWh以下。

其他地區：拉美、非洲、中東、東南亞及歐洲

在拉美，不少礦場曾在水電資源豐富的巴拉圭和烏拉圭建立。不過2024年巴拉圭提高了挖礦電費，不少礦企遷往阿根廷並探索油田資源。但仍有美國礦企如HIVE Digital在巴拉圭繼續發展。，持續建設並收購礦場。

非洲雖尚未出現全面禁止挖礦的政策，但由於供電不穩，當地挖礦規模普遍較小且分散。近年來埃塞俄比亞通過復興大壩（GERD）水電資源推動挖礦，電價極具競爭力，但整體仍存在電力供應不足問題。

中東地區對於挖礦的態度相對微妙。伊朗將挖礦合法化並授權部分電廠進行挖礦，但在用電高峰期禁止活動，嚴厲打擊非法挖礦。阿聯酋與美國企業Marathon Digital合作建設礦場，阿曼也通過低稅率和低電費吸引礦工。總體而言，中東能源豐富，電費低廉，但政策存在一定不確定性。

東南亞地區同樣如此，並未完全禁止挖礦，但非法偷電行為受到嚴格打擊。馬來西亞、印度尼西亞、老撾均多次突擊搜查和關閉偷電礦場。

歐盟並未禁止加密貨幣挖礦活動，而是主張在符合氣候目標的前提下對挖礦進行監管。但由於德國、法國和英國等國電價高昂，多數地區難以盈利。僅有挪威、瑞典和冰島等北歐國家因水電及地熱資源豐富而存在一定規模的礦場。據目前統計，歐洲（不含俄羅斯）算力佔全球約5%左右。

隨著比特幣減半持續推進，價格低廉的水電、風能和太陽能成為挖礦的主要能源形式。礦場還可以在電力需求低峰期獲得更便宜的能源，幫助電網調節過剩電力。

全球而言，北美已逐步成為比特幣挖礦的中心，俄羅斯和中亞地區依然保持穩定增長。隨著政策的明確與清潔能源的發展，比特幣礦工未來的選擇可能會更加多樣化，如何作出精准決策將成為盈利的關鍵所在。

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