对于比特币矿工而言，找到一个稳定且电力成本低廉的挖矿环境至关重要。尤其在比特币第四次减半之后，为了有效控制成本并提升效率，许多矿工开始全球范围内寻找更加经济的能源资源。同时，世界各地挖矿政策持续调整，全面掌握各地的政策和能源情况，有助于矿工做出更明智的决策。本文将梳理全球主要挖矿地区的政策及能源现状，帮助矿工更好地理解全球市场。

北美：政策稳定且电力资源丰富

北美地区是当前比特币挖矿最重要的区域之一。凭借美国良好的融资环境，不少矿企在此获得了优质资源，包括以更优惠的价格批量采购先进矿机，以及通过与电厂合作甚至收购的方式获得更低廉的电价。

政策层面，美国并未禁止加密挖矿。尽管拜登政府在2023至2024年多次提出对加密挖矿用电征收“数字资产能源税（DAME税）”，但该提议未正式实施。特朗普上台后，矿工的态度更加乐观。此前特朗普在竞选时曾表示“希望所有剩余的比特币都在美国制造”，明确表达了对美国挖矿产业的强力支持。

虽然美国各州对于加密挖矿的政策有所差异，但整体而言并无禁止趋势，部分州甚至积极拥抱这一产业。例如作为主要挖矿中心的得克萨斯州，对于那些利用本应被燃烧的天然气进行发电的矿场提供电力税减免政策，以鼓励废气转化为电能。加拿大同样未禁止挖矿，但部分省份因电力紧张而加强了管理。加拿大整体倾向于鼓励廉价水电带来的经济效益，但同时设立了一定限制，以确保电网安全。

由于北美家庭用电价格较高，当地挖矿主要以中大型矿场为主。2024年美国的平均工业电价约为$0.0815/kWh，矿场主要集中在得克萨斯州、肯塔基州、佐治亚州以及纽约州等地，实际挖矿电力成本约在$0.03/kWh至$0.06/kWh之间。此外，美国矿工也可利用合规的衍生品工具进行风险对冲交易。目前，美国约占全球比特币挖矿总算力的38%。

加拿大的平均工业电价约为$0.099/kWh，不过水电资源丰富的魁北克省电价更低，大型矿场的实际电力成本可达到$0.05至$0.08/kWh之间。数据显示，加拿大目前算力占全球约7%-8%。北美地区整体算力占全球的45%左右。

俄罗斯及中亚：政策趋紧，能源优势明显

政策方面，俄罗斯及中亚各国倾向于通过国家监管的方式使挖矿活动合法化，而非完全禁止。目的是更好地利用当地能源资源并获得收益，同时维护电网稳定。2024年起，俄罗斯逐渐实施了正式的加密挖矿监管体系。

根据最新监管框架，俄罗斯企业和个体经营者完成注册后可以合法运营矿场，小规模的个人挖矿则允许在每月6000 kWh以内的能源额度内免于注册。但为确保电网稳定，俄罗斯全面禁止了10个地区的加密挖矿活动，另外还有3个地区在采暖季节部分限制挖矿。

哈萨克斯坦在2022-2023年间对挖矿行业实施了许可、征税和配额制度，乌兹别克斯坦和吉尔吉斯斯坦也开始加强矿工许可管理并提高电价。

俄罗斯及中亚地区拥有丰富的水电和煤电资源。据globalpetrolprices数据显示，俄罗斯家庭平均电价约为$0.06/kWh，哈萨克斯坦等中亚国家也大致相似，家庭矿工因此具备一定盈利空间。在俄罗斯及中亚能源更充裕的地区，矿场电力成本甚至可低至$0.03至$0.06/kWh。

整体来看，俄罗斯及中亚地区是全球电价最低的地区之一，矿工竞争优势明显。但由于政策限制和配额制度，一些矿工不得不迁移。此外，俄罗斯限制外国实体进入本国挖矿市场，使外国矿工的投资变得更加困难。目前，俄罗斯及中亚地区算力总和约占全球20%左右。

中国：严令禁止，但地下挖矿活动仍存

中国曾是全球比特币挖矿中心，过去曾占据超过50%的全网算力。但自2021年起，中国严格禁止加密挖矿，至今未出现政策放松迹象。不过根据剑桥大学替代金融研究中心（CCAF）等多方数据显示，中国依然拥有全球约20%的算力，业内普遍认为四川、新疆等电力丰富地区依然存在地下挖矿活动。这部分活动缺乏官方数据，但估计电力成本约在$0.05/kWh以下。

其他地区：拉美、非洲、中东、东南亚及欧洲

在拉美，不少矿场曾在水电资源丰富的巴拉圭和乌拉圭建立。不过2024年巴拉圭提高了挖矿电费，不少矿企迁往阿根廷并探索油田资源。但仍有美国矿企如HIVE Digital在巴拉圭继续发展。，持续建设并收购矿场。

非洲虽尚未出现全面禁止挖矿的政策，但由于供电不稳，当地挖矿规模普遍较小且分散。近年来埃塞俄比亚通过复兴大坝（GERD）水电资源推动挖矿，电价极具竞争力，但整体仍存在电力供应不足问题。

中东地区对于挖矿的态度相对微妙。伊朗将挖矿合法化并授权部分电厂进行挖矿，但在用电高峰期禁止活动，严厉打击非法挖矿。阿联酋与美国企业Marathon Digital合作建设矿场，阿曼也通过低税率和低电费吸引矿工。总体而言，中东能源丰富，电费低廉，但政策存在一定不确定性。

东南亚地区同样如此，并未完全禁止挖矿，但非法偷电行为受到严格打击。马来西亚、印度尼西亚、老挝均多次突击搜查和关闭偷电矿场。

欧盟并未禁止加密货币挖矿活动，而是主张在符合气候目标的前提下对挖矿进行监管。但由于德国、法国和英国等国电价高昂，多数地区难以盈利。仅有挪威、瑞典和冰岛等北欧国家因水电及地热资源丰富而存在一定规模的矿场。据目前统计，欧洲（不含俄罗斯）算力占全球约5%左右。

随着比特币减半持续推进，价格低廉的水电、风能和太阳能成为挖矿的主要能源形式。矿场还可以在电力需求低峰期获得更便宜的能源，帮助电网调节过剩电力。

全球而言，北美已逐步成为比特币挖矿的中心，俄罗斯和中亚地区依然保持稳定增长。随着政策的明确与清洁能源的发展，比特币矿工未来的选择可能会更加多样化，如何作出精准决策将成为盈利的关键所在。

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