谁是2023年一季度表现最佳的资产？

相较于年初，国际黄金价格上涨11.2%，标普500指数上涨6.21%，加密货币之首的比特币价格上涨70.36%，一举涨破2.8万美元。

比特币今年迄今的涨幅跑赢了标普500和黄金等大宗商品，成为今年表现最佳的资产，也是投资者规避银行破产风险的重要避风港。同时比特币价格的飙涨除了投资者欢呼雀跃，对于矿工也是个好消息，TheBlock数据显示矿工的挖矿收入在过去3个月内涨幅超66%，总计收入达19.82亿美元。

哈希价格回暖，矿企熬出头

在过去的2022年，加密矿企面临挖矿难度和电费成本双涨的局面，处境艰难。其中，美国上市的全球最大加密矿企之一Core Scientific，甚至申请了破产保护。

不过，随着比特币哈希价格逐渐回暖，据HashrateIndex数据显示，过去3个月以来哈希价格指标由单T利润0.06034美元的低点，到最高0.08487美元，涨幅高达40%。其中能效比最高（38J/TH）的比特币ASIC矿机每T当前报价16.2美元。

对于上市加密矿企衡量其是否好转的最直观指标是股价。年初以来，包括Marathon、CleanSpark、Hut8和Argo等多家上市矿企股价出现反弹，最高涨幅130.3%。此外，经过一季度去杠杆化的努力，多数矿企的流动性问题有所缓解。

北美主要矿企Q1股价变化

电价下跌，矿工更有利可图

过去的2022年，由于地缘政治冲突导致欧洲天然气供应不足，加上夏季遭遇多轮热浪冲击，欧洲天然气价和电价多次飙升至历史新高。这场电价高涨的风波也蔓延到了北美。北美大多数州平均工业电费相较于2021年增加了10%以上。

其中，作为北美最受比特币矿工欢迎的佐治亚州价格涨幅最大，2021年至2022年间，平均工业电价从65美元/兆瓦时飙升至93美元/兆瓦时，涨幅高达 43%。高昂的电价也成为压倒部分矿企的最后一根稻草。总结2022年，天然气供需严重失衡是导致全球能源危机以及由此引发电价上涨的主要原因。

不过，随着天然气成本下降和廉价可再生电力的扩张，美国批发电价普遍预计将在2023年下降。美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示，德克萨斯州的工业降幅可能最大，降至每兆瓦每小时42.95美元，降幅达45%。（德州拥有全美近11.22%的比特币算力规模）

据研究机构Rystad Energy估计，总体而言，今年美国电力批发价格将下降10%至15%，矿工们终于看到电价暴跌。低成本的电力价格将有望使得矿工挖矿收入出现进一步增长。

注：3月份矿工获得了高达7.18亿美元的收入，这是他们自2022年5月以来的最高月收入。

加密市场有望迎来春天

过去的3月份，宏观方面硅谷银行破产所引发的美国银行业危机，凸显了以比特币为代表的去中心化加密资产的避险特性，比特币等加密资产有望得到更多传统投资者的关注。

进入4月后，马斯克将推特logo改为狗狗币表情，再次引爆加密社区的FOMO情绪，同时加密市场还有以太坊上海升级等利好事件，这一系列事件将有望成为市场价格上涨的推动力。

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