您可以通过将 BCH 作为抵押品用于加密资产抵押贷款，在不卖出 BCH 的情况下借入 USDT。BCH 会被锁定为抵押品，而不是兑换成现金；您则获得可用于支付电费、维修费、托管费或其他短期开支的 USDT。但其中的权衡至关重要：如果 BCH 贬值，贷款价值比（LTV）可能上升，使已抵押的 BCH 面临强制平仓风险。
对矿工而言，这可以是一种现金流工具，而非承担更多市场风险的理由。它或许能填补当期到期支出与未来挖矿收益或计划还款之间的资金缺口，但并不会消除借款成本或 BCH 波动带来的影响。
不卖出 BCH 借入 USDT 是什么意思
BCH 抵押贷款涉及两种独立资产：BCH 是抵押品，USDT 是借入金额。贷款开始时，由于您没有卖出 BCH，仍保留对 BCH 价格变动的经济敞口。不过，在债务还清前，您会根据贷款条款授予贷款方对抵押品的相应权利。
BCH 是抵押，而非卖出
当 BCH 被抵押后，在支撑该笔贷款期间，它不再可供自由提现或交易。还清本金及适用利息后，剩余抵押品可按服务规则赎回。
这与将 BCH 卖出换取 USDT 不同。卖出是最终完成的交易：您获得 USDT，但不再持有 BCH。贷款可以保留仓位，但会增加利息成本；如果仓位达到强制平仓阈值，部分或全部已抵押 BCH 可能被卖出。
为什么这能帮助矿工管理资金时间差
挖矿开支很少会与矿工偏好的卖币时间完全同步。电费账单、矿机维修、矿池运营和扩容成本可能要求现在就使用 USDT。通过质押借贷，矿工无需立即卖出 BCH 也可获得流动性。
当资金需求明确且临时时，这可能很有帮助。如果没有现实的还款来源、借款人在下跌行情中难以追加抵押品，或 USDT 将被用于投机，则不太适合采用这种方式。
BCH 抵押 USDT 贷款如何运作
ViaBTC 将 BCH 列为其质押借贷服务支持的抵押资产。一般流程并不复杂，但每次借款决策都应以实时贷款界面显示的数据为准。
抵押品价值与 LTV
可借金额取决于抵押品的认可价值。ViaBTC 当前会在贷款界面中展示 BCH 折扣率，用于计算抵押品价值。简而言之，平台会应用当前 BCH 价格及适用折扣率，确定该仓位可计入的价值。
LTV 用于比较您的欠款与抵押品认可价值。较低的 LTV 通常意味着可承受更大的价格波动空间。若贷款余额不变而 BCH 下跌，抵押品价值会下降，LTV 则会上升。达到追加保证金水平时，借款人需要采取行动；达到强制平仓水平时，抵押品可能被自动卖出以偿还债务。
举例说明：若抵押品认可价值为 10,000 USDT，贷款余额为 3,000 USDT，初始 LTV 为 30%。若债务仍为 3,000 USDT，而抵押品认可价值降至 7,500 USDT，LTV 将升至 40%。追加保证金和强制平仓的相关阈值以仓位实时显示的数值为准，因此请在借款前核实。
基本贷款流程
- 将符合条件的 BCH 转入或保留在相应的 ViaBTC 账户余额中。
- 进入贷款页面并选择 BCH 作为抵押品。
- 查看显示的抵押品价值、可借额度、年利率、当前 LTV、追加保证金 LTV 和强制平仓 LTV。
- 根据具体资金需求选择 USDT 金额，而非直接使用显示的最高额度。
- 按当前服务规则在贷款获批后获得 USDT。
- 在现金流允许时监控仓位，并偿还本金及累计利息。
- 在贷款全部结清后赎回 BCH。
实时服务界面会显示最低借款金额、借款能力和平台限额。开立仓位前请核实这些数值。
借款前需要检查什么
最重要的决定并不是 BCH 抵押贷款是否可用，而是当 BCH 波动加剧时，这笔债务是否仍符合您的运营现金流。
利息、借款能力与还款
借款前，请在实时界面查看当前年利率、利息计算方式、最低借款金额、抵押折扣率、LTV 阈值及适用费用。利息意味着通过贷款持有 BCH 会产生资金成本。
如果矿工为一笔短期且可预测的电费账单借入 USDT，并通过预期运营收入还款，这项成本可能较易评估。如果还款完全依赖 BCH 升值，贷款就会变得更加脆弱。
在用 BCH 借入 USDT 前，请写下：
- 所需 USDT 的确切金额及用途。
- 预计还款日期和还款来源。
- 您能够承受锁定的 BCH 数量。
- 可用于追加抵押品或部分还款的储备资产。
- 账户中显示的当前年利率、LTV 阈值、通知设置和强制平仓条款。
一个简单的现金流示例
假设一位矿工需要 USDT 支付一笔计划内维护账单，并预计在数周内获得足够的挖矿收益。小额 BCH 抵押贷款或许可以覆盖该账单，同时让矿工避免在当日卖出 BCH。但在预期收益到账前，如果 BCH 大幅下跌，矿工仍应保留足够流动性来降低贷款余额。
贷款应服务于现金流计划，而不是取代现金流计划。如果无法在不以不利价格卖出抵押品的情况下偿还账单，应重新考虑借款金额或借款是否合适。
主要风险：BCH 下跌与强制平仓
以 BCH 借款可以保留上涨敞口，但同样保留了下跌敞口。因此，LTV 管理比最初获得贷款批准更重要。
LTV 如何上升
BCH 下跌时，贷款余额不会自动减少。若抵押品价值下降，同样的 USDT 债务相对于 BCH 抵押品就会变得更高。市场剧烈波动时，仓位可能迅速从相对稳妥变为高风险。
当当前 LTV 达到相关风险水平时，ViaBTC 会提供账户通知。通知很有用，但不能替代储备资金或主动监控。价格变动可能很快，借款人可能需要在查看通知前就采取行动。
如果仓位达到强制平仓 LTV，抵押品可能会按照当前规则被自动卖出以偿还贷款。请在实时界面查看强制平仓手续费和结算流程。这正是贷款规模绝不能建立在 BCH 不会大幅下跌这一假设上的原因。
为仓位保留更多空间的方法
保守的方法重在实用，而非复杂：
- 借入低于可用最高额度的 USDT。
- 保留 USDT 或符合条件的资产，用于部分还款或追加抵押品。
- BCH 出现明显价格变动后检查 LTV，而不只是在还款到期时查看。
- 将追加保证金通知视为行动信号，而不仅是信息更新。
- 避免用贷款资金购买更多高波动资产或增加杠杆。
- 在依赖自动质押前启用并理解相关设置；它可能使用符合条件的账户资产来帮助管理 LTV，但不能消除亏损风险。
较低的 LTV 并不保证安全，只是能在正常价格波动与被迫卖出之间留出更多空间。
矿工实用检查清单
若要负责任地在不卖出 BCH 的情况下借入 USDT，应从运营需求出发，而不是从贷款额度出发。
以下情况可能适合借款：
- 开支具体、短期且为运营所必需。
- 还款可来自预期现金流，而不是期待 BCH 上涨。
- 您能够监控仓位，并对 BCH 下跌作出响应。
- 您对利息和潜在抵押要求有明确的缓冲安排。
以下情况卖出或等待可能更安全：
- 您需要资金的期限没有明确终点。
- 在价格下跌时，您无法追加抵押品或快速还款。
- 利息成本会对运营造成明显压力。
- USDT 将被用于投机交易。
对部分矿工来说，卖出确定数量的 BCH 可能更简单，也没有强制平仓风险。对另一些矿工来说，当保留 BCH 敞口具有明确运营目的时，经过谨慎控制规模的贷款可能有用。两种选择并非天然孰优孰劣；关键在于比较每种选择的完整成本、时间安排和下行风险。
结论
BCH 抵押贷款可让矿工无需卖出 BCH 即借入 USDT，将已抵押 BCH 转化为短期流动性，同时保留对该资产的敞口。作为交换，借款人需要承担利息、抵押品锁定，以及 BCH 下跌、LTV 上升时可能被强制平仓的风险。
只有在审阅实时产品条款，并准备好还款及风险应对计划后，才应使用质押借贷。对于有明确开支且借款规模保守的矿工，它可以帮助协调现金流时间。对于没有储备资金或现实还款路径的人来说，少卖一些 BCH 或推迟开支可能是更安全的决定。