无论是从主网出块的稳定性，还是节点验证者的积极性来看，以太坊合并都是非常成功的，但单就价格表现，自合并以来，ETH的价格却没有达到人们的预期。截至9月28日，距以太坊正式合并已有近两周时间，在过去14天内ETH暴跌了18.5%，跌破1,300美元大关，现报价1,279美元。

首先从宏观层面看，在美联储持续大幅加息的影响下，美元指数再创新高，在此背景下，无疑对新兴市场构成了资金出逃的压力，并引起了全球市场汇率、股市以及债市的大幅波动。加密货币总市值跌破1万亿美元关口，整体市场表现低迷。

其次合并升级完成后，原PoW下的出块奖励被取消，加之EIP-1559协议的烧毁机制，ETH的流通量正逐渐减少，但短期来看ETH的稀缺性并没有推动其资产价值的增加。实际上，只有稀缺性一个因素并不足以推高资产的价值，如果想要价格上涨，必须要有需要该稀缺性的需求。可见目前以太坊价格迟迟达不到预期，很大原因是由于部分投资者对以太坊合并后的未来并不看好，缺乏购买/持有的需求。

*截至27日数据，单日产出量: 1,641 ETH; 销毁量: 1,784 ETH

另外，此次合并升级并没有解决困扰已久的高Gas费和拥堵问题，这也是现阶段部分投资者仍在观望的主要原因。

不过，有多方分析人士称，以太坊的下一站“上海升级”可能将扭转颓势，这也是继“伦敦升级”后最值得关注的以太坊硬分叉升级之一。在“伦敦升级”中以太坊引入了变革性的EIP-1559协议，改进了原先的交易手续费机制，通过销毁机制使得以太坊通胀率得到有效降低。那么当下备受关注的“上海升级”又会带来哪些变化？能否使得以太坊顺势逆袭？

带着这些疑问，我们先来看“上海升级”可能会带来的新功能。

首先据多方消息，最有可能上线的功能是开放对质押ETH的提款，这也是目前以太坊验证者最希望更新的功能。自信标链于2020年12月上线以来，吸引了大量投资者存入32枚以上的ETH，这也是投资者对合并成功充满信心的信号。但目前质押机制仍只能存入，不能提取，币价的持续走跌挫伤了部分投资者的信心。

据官方数据显示，当前网络验证者总数达436,883个，质押总量高达14,778,471枚ETH，价值超190亿美元。

而如果“上海升级”中，顺利部署EIP-4895提案（该提案的主要内容是确定信标链提款的主要流程）后，以太坊信标链质押提款功能将被激活。

此外，“上海升级”中还可能会部署EIP-4844提案，该提案早在3月份就由以太坊创始人V神在twitter上提出。这是为以太坊提出的新分片设计，proto-danksharding是扩容解决方案danksharding的前一步流程，这有望将第2层rollup的可扩展性提高多达100倍，可以降低L2成本，同时为实现完全分片（sharding）铺平道路。

据l2fees数据显示，在当前以太坊rollup网络上，发送ETH的手续费大约在0.1美元，而代币交换的费用在0.05-0.33美元之间，虽然比L1上的手续费便宜了不少，但这依然不够。以太坊的最终目标是成为“世界级的计算机”，如果每笔交易仍要0.1美元，对于有大量交易需求的用户来说，依旧不够友好。为此V神在5月里也曾发推称，L2的交易费用必须低于0.05美元，才能真正让人接受。

如果EIP-4844提案能在“上海升级”中顺利部署，那么以太坊L2的可扩展性还将上升一个数量级，届时在二层网络上发送ETH的成本预估在0.00015美元左右。

根据以太坊基金会的消息，“上海升级”预计将在合并后的 6-12个月进行，关于此次升级中更多的潜在功能更新，还需持续关注以太坊官方动态。不过，有消息报道，当前质押的ETH有70%是高于1,700美元购入的，所以即使6-12个月开放提款功能，如果ETH还是保持在当前的价格水准，那么大多数验证者是没有动力提取卖出的。

而对于一些流动性较差的验证者，届时无论价格表现如何，他们是最有可能选择出售的。只能祈祷“上海升级”的热度能够让市场有所回暖，否则为了那小额的利息而质押ETH就是因小失大，到时光提取都要排队等上好久，这样会使得Staking的吸引力所剩无几。而验证者的离去，无疑会对以太坊未来的发展和网络的安全产生巨大影响。