Биткоин, появившийся на фоне финансового кризиса 2008 года, должен был стать абсолютной альтернативой традиционной финансовой системе. На протяжении большей части своего существования Биткоин демонстрировал слабую корреляцию с фондовыми рынками. Однако в последние годы, когда все больше институциональных и розничных инвесторов устремились на крипторынок, мы начали замечать растущую связь между биткоином и фондовыми рынками.

Это было особенно актуально в 2022 году, когда биткоин продемонстрировал ярко выраженную корреляцию с ценами на акции. Если посмотреть на графики истории цен на TradingView, можно увидеть, что биткоин сильно коррелирует с индексами S&P 500 (SPX) и Nasdaq 100 (NDX).

Временной диапазон: 1 января 2022 - 1 января 2023, источник: TradingView

Эту сильную корреляцию также можно обнаружить между ценами на акции майнинговых компаний и ценой BTC. Поскольку эти компании в основном получают прибыль от майнинга биткоина и других криптовалют, при росте цены BTC их прибыль увеличивается, что повышает стоимость их акций.

Чтобы лучше продемонстрировать уровень корреляции между ценами на акции майнинговых компаний и ценой BTC, мы введем понятие коэффициента корреляции.

Коэффициенты корреляции:
Коэффициенты корреляции используются для измерения силы линейной зависимости между двумя переменными в количественном корреляционном анализе. Коэффициент корреляции обозначается r, значения которого варьируются от -1 до 1.

Формула коэффициента корреляции

Коэффициент корреляции, равный 1, указывает на идеальную положительную линейную зависимость между двумя переменными, т. е. эти переменные движутся полностью в одном направлении. Чем ближе значение r к 1, тем сильнее положительная корреляция. Когда же коэффициент корреляции равен -1, это показывает идеальную отрицательную линейную зависимость. Это означает, что две переменные движутся в совершенно противоположных направлениях. Чем ближе значение r к -1, тем сильнее отрицательная корреляция.

Коэффициент корреляции, близкий к 0, говорит о том, что между двумя переменными практически не существует линейной зависимости, т. е. их движения не коррелируют.

Пример:
Мы выбрали пять компаний по добыче криптовалют (Marathon Digital, Riot Blockchain, Core Scientific, Hut 8 и HIVE Blockchain Technologies), чтобы проверить нашу гипотезу. На основании цен их акций и цен биткоина с 2019 по 2023 год мы можем получить следующие результаты, используя приведенную выше формулу:

Из приведенной выше таблицы видно, что на текущем этапе коэффициенты корреляции между ценами акций пяти представленных компаний и ценой BTC варьируются примерно от 0,7 до 0,85, что указывает на очень высокую положительную корреляцию. В результате инвесторы теперь считают цену BTC ключевым показателем стоимости акций майнинговых компаний, поскольку она отражает общий спрос на криптовалюту и состояние рынка.

При этом важно отметить, что цены акций криптодобывающих компаний коррелируют не только с ценой биткоина. Другие факторы, включая эффективность бизнеса, рыночную конкуренцию и перспективы отрасли, также могут оказывать влияние на цены их акций. Таким образом, прежде чем принимать окончательное решение, инвесторы должны учитывать не только цену BTC, но и другие факторы, чтобы в полной мере оценить потенциальную ценность и риски майнинговых компаний.

Следует отметить, что по мере роста популярности биткоина все большее людей признают криптовалюту отличным средством сбережения. Кроме того, некоторые компании, такие как Tesla, MicroStrategy и Meitu, начали покупать биткоины.

Майкл Сэйлор, генеральный директор MicroStrategy, принял биткоин в качестве основного резервного актива компании. Согласно имеющимся данным, по состоянию на 31 июля 2023 года компания владеет 152 800 биткоинами, которые сейчас оцениваются примерно в $3,865 млрд. В настоящее время стоимость акций компании MicroStrategy в первую очередь зависит от ее огромного владения биткоинами. Другими словами, цена акций компании сильно коррелирует с ценой BTC с коэффициентом 0,9. Этот уровень корреляции даже превзошел показатель, наблюдаемый в некоторых компаниях, занимающихся исключительно Биткоин-бизнесом.

В последние годы мы видим временную корреляцию между биткоином и многими другими факторами. Чаще всего на цену BTC оказывали влияние серьезные колебания фондового рынка США. Несмотря на это, важно признать, что в силу уникальности крипторынка и его короткой истории для определения долговечности и последовательности таких корреляций необходимы более длительные временные рамки и больший объем данных.

* Отказ от ответственности: данная статья носит исключительно справочный характер и не содержит финансовых рекомендаций.