您可以通過將 BCH 作為抵押品用於加密資產抵押貸款，在不賣出 BCH 的情況下借入 USDT。BCH 會被鎖定為抵押品，而不是兌換成現金；您則獲得可用於支付電費、維修費、託管費或其他短期開支的 USDT。但其中的權衡至關重要：如果 BCH 貶值，貸款價值比（LTV）可能上升，使已抵押的 BCH 面臨強制平倉風險。
對礦工而言，這可以是一種現金流工具，而非承擔更多市場風險的理由。它或許能填補當期到期支出與未來挖礦收益或計劃還款之間的資金缺口，但並不會消除借款成本或 BCH 波動帶來的影響。
不賣出 BCH 借入 USDT 是什麼意思
BCH 抵押貸款涉及兩種獨立資產：BCH 是抵押品，USDT 是借入金額。貸款開始時，由於您沒有賣出 BCH，仍保留對 BCH 價格變動的經濟敞口。不過，在債務還清前，您會根據貸款條款授予貸款方對抵押品的相應權利。
BCH 是抵押，而非賣出
當 BCH 被抵押後，在支撐該筆貸款期間，它不再可供自由提現或交易。還清本金及適用利息後，剩餘抵押品可按服務規則贖回。
這與將 BCH 賣出換取 USDT 不同。賣出是最終完成的交易：您獲得 USDT，但不再持有 BCH。貸款可以保留倉位，但會增加利息成本；如果倉位達到強制平倉閾值，部分或全部已抵押 BCH 可能被賣出。
為什麼這能幫助礦工管理資金時間差
挖礦開支很少會與礦工偏好的賣幣時間完全同步。電費賬單、礦機維修、礦池運營和擴容成本可能要求現在就使用 USDT。通過質押借貸，礦工無需立即賣出 BCH 也可獲得流動性。
當資金需求明確且臨時時，這可能很有幫助。如果沒有現實的還款來源、借款人在下跌行情中難以追加抵押品，或 USDT 將被用於投機，則不太適合採用這種方式。
BCH 抵押 USDT 貸款如何運作
ViaBTC 將 BCH 列為其質押借貸服務支持的抵押資產。一般流程並不複雜，但每次借款決策都應以實時貸款界面顯示的數據為準。
抵押品價值與 LTV
可借金額取決於抵押品的認可價值。ViaBTC 當前會在貸款界面中展示 BCH 折扣率，用於計算抵押品價值。簡而言之，平臺會應用當前 BCH 價格及適用折扣率，確定該倉位可計入的價值。
LTV 用於比較您的欠款與抵押品認可價值。較低的 LTV 通常意味著可承受更大的價格波動空間。若貸款餘額不變而 BCH 下跌，抵押品價值會下降，LTV 則會上升。達到追加保證金水平時，借款人需要採取行動；達到強制平倉水平時，抵押品可能被自動賣出以償還債務。
舉例說明：若抵押品認可價值為 10,000 USDT，貸款餘額為 3,000 USDT，初始 LTV 為 30%。若債務仍為 3,000 USDT，而抵押品認可價值降至 7,500 USDT，LTV 將升至 40%。追加保證金和強制平倉的相關閾值以倉位實時顯示的數值為準，因此請在借款前核實。
基本貸款流程
- 將符合條件的 BCH 轉入或保留在相應的 ViaBTC 賬戶餘額中。
- 進入貸款頁面並選擇 BCH 作為抵押品。
- 查看顯示的抵押品價值、可借額度、年利率、當前 LTV、追加保證金 LTV 和強制平倉 LTV。
- 根據具體資金需求選擇 USDT 金額，而非直接使用顯示的最高額度。
- 按當前服務規則在貸款獲批後獲得 USDT。
- 在現金流允許時監控倉位，並償還本金及累計利息。
- 在貸款全部結清後贖回 BCH。
實時服務界面會顯示最低借款金額、借款能力和平臺限額。開立倉位前請核實這些數值。
借款前需要檢查什麼
最重要的決定並不是 BCH 抵押貸款是否可用，而是當 BCH 波動加劇時，這筆債務是否仍符合您的運營現金流。
利息、借款能力與還款
借款前，請在實時界面查看當前年利率、利息計算方式、最低借款金額、抵押折扣率、LTV 閾值及適用費用。利息意味著通過貸款持有 BCH 會產生資金成本。
如果礦工為一筆短期且可預測的電費賬單借入 USDT，並通過預期運營收入還款，這項成本可能較易評估。如果還款完全依賴 BCH 升值，貸款就會變得更加脆弱。
在用 BCH 借入 USDT 前，請寫下：
- 所需 USDT 的確切金額及用途。
- 預計還款日期和還款來源。
- 您能夠承受鎖定的 BCH 數量。
- 可用於追加抵押品或部分還款的儲備資產。
- 賬戶中顯示的當前年利率、LTV 閾值、通知設置和強制平倉條款。
一個簡單的現金流示例
假設一位礦工需要 USDT 支付一筆計劃內維護賬單，並預計在數週內獲得足夠的挖礦收益。小額 BCH 抵押貸款或許可以覆蓋該賬單，同時讓礦工避免在當日賣出 BCH。但在預期收益到賬前，如果 BCH 大幅下跌，礦工仍應保留足夠流動性來降低貸款餘額。
貸款應服務於現金流計劃，而不是取代現金流計劃。如果無法在不以不利價格賣出抵押品的情況下償還賬單，應重新考慮借款金額或借款是否合適。
主要風險：BCH 下跌與強制平倉
以 BCH 借款可以保留上漲敞口，但同樣保留了下跌敞口。因此，LTV 管理比最初獲得貸款批准更重要。
LTV 如何上升
BCH 下跌時，貸款餘額不會自動減少。若抵押品價值下降，同樣的 USDT 債務相對於 BCH 抵押品就會變得更高。市場劇烈波動時，倉位可能迅速從相對穩妥變為高風險。
噹噹前 LTV 達到相關風險水平時，ViaBTC 會提供賬戶通知。通知很有用，但不能替代儲備資金或主動監控。價格變動可能很快，借款人可能需要在查看通知前就採取行動。
如果倉位達到強制平倉 LTV，抵押品可能會按照當前規則被自動賣出以償還貸款。請在實時界面查看強制平倉手續費和結算流程。這正是貸款規模絕不能建立在 BCH 不會大幅下跌這一假設上的原因。
為倉位保留更多空間的方法
保守的方法重在實用，而非複雜：
- 借入低於可用最高額度的 USDT。
- 保留 USDT 或符合條件的資產，用於部分還款或追加抵押品。
- BCH 出現明顯價格變動後檢查 LTV，而不只是在還款到期時查看。
- 將追加保證金通知視為行動信號，而不僅是信息更新。
- 避免用貸款資金購買更多高波動資產或增加槓桿。
- 在依賴自動質押前啟用並理解相關設置；它可能使用符合條件的賬戶資產來幫助管理 LTV，但不能消除虧損風險。
較低的 LTV 並不保證安全，只是能在正常價格波動與被迫賣出之間留出更多空間。
礦工實用檢查清單
若要負責任地在不賣出 BCH 的情況下借入 USDT，應從運營需求出發，而不是從貸款額度出發。
以下情況可能適合借款：
- 開支具體、短期且為運營所必需。
- 還款可來自預期現金流，而不是期待 BCH 上漲。
- 您能夠監控倉位，並對 BCH 下跌作出響應。
- 您對利息和潛在抵押要求有明確的緩衝安排。
以下情況賣出或等待可能更安全：
- 您需要資金的期限沒有明確終點。
- 在價格下跌時，您無法追加抵押品或快速還款。
- 利息成本會對運營造成明顯壓力。
- USDT 將被用於投機交易。
對部分礦工來說，賣出確定數量的 BCH 可能更簡單，也沒有強制平倉風險。對另一些礦工來說，當保留 BCH 敞口具有明確運營目的時，經過謹慎控制規模的貸款可能有用。兩種選擇並非天然孰優孰劣；關鍵在於比較每種選擇的完整成本、時間安排和下行風險。
結論
BCH 抵押貸款可讓礦工無需賣出 BCH 即借入 USDT，將已抵押 BCH 轉化為短期流動性，同時保留對該資產的敞口。作為交換，借款人需要承擔利息、抵押品鎖定，以及 BCH 下跌、LTV 上升時可能被強制平倉的風險。
只有在審閱實時產品條款，並準備好還款及風險應對計劃後，才應使用質押借貸。對於有明確開支且借款規模保守的礦工，它可以幫助協調現金流時間。對於沒有儲備資金或現實還款路徑的人來說，少賣一些 BCH 或推遲開支可能是更安全的決定。