你可以通過將 BTC 作為加密貨幣貸款抵押品，在不賣出 BTC 的情況下借入 USDT。你的 BTC 是被質押而非出售，同時你可獲得用於支出或運營週轉的 USDT。但其中的取捨很重要：如果 BTC 價格下跌，貸款價值比（LTV）可能上升，使抵押品面臨被清算的風險。
對於礦工而言，當電費、維修費或擴容成本先於下一次計劃賣幣到來時，這種方式可能有所幫助。但這並非無風險的流動性來源。穩健的決策應從保守的借款金額、備用資產和清晰的還款計劃開始。
不賣出 BTC 借入 USDT 是什麼意思
抵押型加密貨幣貸款包含兩方面：
- 你存入 BTC 作為抵押品。
- 平台根據部分抵押品價值向你出借 USDT。
貸款開始時，你並不會賣出 BTC。這意味著 BTC 會被鎖定或質押，但你仍保留對未來 BTC 價格波動的敞口。在償還本金及適用利息後，抵押品可按當前服務規則解除質押。
這與將 BTC 賣成 USDT 不同。出售能立即提供流動性，且無需償還貸款，但會永久減少你的 BTC 持倉。借款能夠保留倉位，卻會帶來利息成本和清算風險。
例如，礦工可能需要 USDT 支付電費，同時預計未來會獲得挖礦收益。礦工無需在當下賣出 BTC，而是可以質押部分 BTC 餘額，只借入所需金額，並用未來收益償還或結清貸款。
關鍵詞是抵押品。如果 BTC 價值下跌或貸款未被償還，出借方需要獲得保障。因此，借款人通常獲得的 USDT 會低於其質押 BTC 的全部價值。
借款前先理解 LTV
貸款價值比（Loan-to-Value，簡稱 LTV）是 BTC 抵押 USDT 貸款中最需要關注的數字。它比較你的欠款與抵押品當前價值。
基本計算公式為：LTV = 貸款餘額 / 抵押品價值 × 100
如果你以價值 10,000 USDT 的 BTC 為抵押借入 1,000 USDT，初始 LTV 為 10%。若 BTC 隨後下跌，抵押品價值變為 8,000 USDT，而債務不變，LTV 將上升至 12.5%。
LTV 為什麼會變化
你的 USDT 貸款餘額、累計利息、BTC 價格，以及增加或提取的抵押品，都會影響 LTV。在實踐中，BTC 價格下跌往往是倉位風險上升的主要原因。
較高的 LTV 留給價格下跌的空間更小。如果觸及平台的風險閾值，平台可能會發出追加保證金通知、要求補充抵押品，或按其條款清算已質押資產。
初始借款應比最高額度更保守
平台允許的最高借款金額，不一定等於你應該借的金額。較低的初始 LTV 可以為正常的 BTC 波動留出更多緩衝空間。
借款前，問問自己：
- BTC 下跌多少後，我需要補充抵押品？
- 如果倉位需要支持，我是否有可立即動用的流動資產？
- 如果挖礦收入同時下降，我是否仍能還款？
保守的借款人會將未使用的借款額度視為緩衝，而不是增加貸款的理由。
如何在 ViaBTC 使用 BTC 抵押借入 USDT
ViaBTC 的質押借貸服務為礦工提供抵押質押貸款。貸款幣種為 USDT，支持的抵押幣種包括 BTC、BCH、LTC 和 DOGE。借款前，請在當前 ViaBTC 加密貨幣借貸界面、用戶協議及自動質押（Auto Pledge）說明中確認資格、費率、限額、LTV 閾值和清算規則。
準備賬戶和抵押品
首先，登錄 ViaBTC 賬戶並打開借貸頁面。確保計劃質押的 BTC 位於符合條件的賬戶餘額中。ViaBTC 提示，加密貨幣借貸不適用於子賬戶，因此請從主賬戶發起借款流程。
在轉入或質押任何資產前，請確認：
- 你當前實際需要的 USDT 金額。
- 你願意鎖定為抵押品的 BTC 數量。
- 頁面顯示的 APR、當前 LTV、追加保證金水平和清算條款。
- 在價格下跌時，你是否能及時補充抵押品或償還貸款。
可用性、還款方式、抵押品釋放和賬戶處理可能取決於當前產品規則及所在司法轄區的資格要求。
創建並核對貸款
在借款頁面添加 BTC 作為抵押品，並輸入計劃借入的 USDT 金額。確認前請仔細核對貸款信息。借款成功後，貸款資產將計入主賬戶餘額。
不要僅因可借額度看起來很大就批准交易。應將借款金額與資金用途比較。如果 USDT 僅用於支付一張電費賬單，借入明顯更多的金額可能同時增加利息成本和 LTV 風險，卻無法改善當下的運營狀況。
資金到賬後跟蹤倉位
以 BTC 抵押借入 USDT 後，持續監控便成為工作的一部分。查看貸款詳情中的未償本金和利息，並關注當前 LTV。ViaBTC 提供抵押品調整選項，用戶可在監控倉位時增加或提取抵押品。
ViaBTC 提供自動質押（Auto Pledge）功能：當當前 LTV 達到平台的追加保證金 LTV 時，該功能可將符合條件的挖礦賬戶資產轉入抵押品，目標是將比率恢復至初始 LTV。這可能在操作上有所幫助，但並不能消除風險。它也可能動用你原本計劃用於其他用途的資產，因此啓用前應瞭解該設置及當前資格規則。
選擇符合現金流計劃的借款金額
最合適的貸款規模通常應對應具體需求，而不是抵押品可支持的最高額度。
從實際所需金額開始
以 USDT 計列出近期支出：電費、維修費、場地成本或計劃中的設備付款。只有在你能夠說明如何還款時，才應加入適度的運營緩衝。
當 BTC 抵押 USDT 貸款用於填補明確的資金缺口時，更容易管理；當其變為為不確定項目或投機交易提供的開放式資金時，則更難管理。
為 BTC 下跌做好規劃
借款前進行簡單的壓力測試。設想在你的運營週期內 BTC 下跌一個你認為可能發生的幅度，重新計算大致 LTV，並決定屆時將採取什麼措施。
例如，若你以價值 10,000 USDT 的 BTC 為抵押借入 3,000 USDT，初始 LTV 為 30%。如果 BTC 下跌 40%，抵押品價值將降至 6,000 USDT，LTV 將升至 50%，尚未計入利息。此時，在倉位觸及關鍵閾值前，你可能需要補充符合條件的抵押品、償還部分貸款，或關閉倉位。
考慮你是否能夠實際做到：
- 補充更多符合條件的抵押品。
- 償還部分 USDT 貸款。
- 減少其他現金支出承諾。
- 在倉位觸及關鍵閾值前結清貸款。
如果這些措施都無法實際執行，擬議的貸款金額可能過高。
讓還款與挖礦收入相匹配
礦工可能計劃用未來收益償還貸款，但挖礦收入具有不確定性。全網難度、幣價、手續費、限電、礦機在線率和電力成本都可能影響現金流。
應採用保守的收入預期。為利息和本金預留 USDT，而不是假設未來 BTC 價格上漲會解決還款問題。
成本、還款與常見錯誤
即使沒有賣出 BTC，借款也並非免費。利息會在未償貸款餘額上持續累計。ViaBTC 表示，利息按日以單利計算，不足一天按一天計。請查看當前產品資料，確認適用 APR 和還款條件。
ViaBTC 提供使用主賬戶或子賬戶資產還款的方式，但需遵守當前產品規則。平台還提供抵押還款選項，即將已質押的加密貨幣兌換為 USDT 用於還款。這種方式可能減少或消除你的 BTC 敞口，因此應將其視為備用方案，而非預設結果。
常見錯誤包括：
- 借款接近最高可用額度。
- 直到市場已經波動後才關注 LTV。
- 將已質押 BTC 當作可完全動用的儲蓄。
- 將借入的 USDT 用於高風險交易，而非明確的運營需求。
- 忘記貸款未結清期間利息仍會持續累計。
如果你不想持續監控、無法維持緩衝，或資金需求週期長且不確定，賣出 BTC 可能是更簡單的選擇。貸款可以保留價格敞口，但也會讓資產負債狀況對 BTC 下跌更加敏感。
借款前實用檢查清單
在申請 BTC 抵押 USDT 貸款前，請確認以下所有事項：
- 我對 USDT 有明確用途，並且有還款來源。
- 我瞭解當前 APR、按日計息方式和全部平台條款。
- 我的初始 LTV 對自身風險承受能力而言足夠保守。
- 我知道當前追加保證金和清算規則。
- 如果 BTC 下跌，我有補充抵押品或還款的計劃。
- 我已確認自動質押是否符合我的運營計劃。
- 我已確認當前資格、賬戶要求和還款選項。
- 如果倉位被清算，我能夠承擔抵押品損失。
對於紀律嚴明的礦工，BTC 抵押貸款可以成為有用的流動性工具。更穩妥的做法是借入低於可借上限的金額，持續關注 LTV，並將還款視為計劃內的運營支出，而不是寄希望於未來。